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　　来源：环球老虎财经app

　　化工巨头新和成3月3日股价走高，总市值突破千亿。而其股价大涨也让效率8年的百亿私募重阳投资成绩颇丰。其自2017年行业低谷期逆势定增入场之后，凭借精确的波段操作持久持有，如今已置身新和成第三大股东，斩获超10亿元账面收益。

　　3月3日，新和成厚爱置身千亿市值俱乐部，年内股价涨幅已超3成。

　　公司的股价大涨，短期源于轮廓化工行业供给削弱带来的龙头红利；持久来看，公司塌实的基本面确认也起到了要道的辅助。

　　而在这场成本盛宴中，重阳投资四肢持久效率8年的长情股东，成为了最大赢家之一。2017年，重阳投资斥资6亿元参与新和成定增，通过多轮波段操作后，现已成为了公司的第三大股东。

　　搁置现在，倘若重阳投资旗下的三只基金未始减持，那么其持仓市值将超20亿元，斩获超10亿元账面收益。

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　　新和成市值

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　　破千亿

　　3月3日，A股化工品巨头新和成股价收报33.89元，收涨4.28%，总市值定格在1042亿元，厚爱置身千亿市值俱乐部。

　　拉万古期维度来看，新和成的这波行情自岁首运行启动，年内累计涨幅已达34.54%。而股价强势走高的背后，是行业供给削弱所带来的龙头红利。

　　近几年来，我国轮廓化工行业的环保政策趋严，能耗管控禁止升级，大量传统低效产能运行逐渐退场。步入2026岁首，供给端压力进一步加重。浙江医药有关产能干预停产锤真金不怕火期，公共化工龙头巴斯夫也因为成本高企等问题复产程度不足预期，行业有用供给持续削弱为龙头企业掀开了量价都升的空间。

　　持久来看，过硬的基本面亦然督察新和成股价走高的成分之一。数据泄漏，公司收入2025年前三季度，公司实现收入166.42亿元，同比增长5.45%；实现净利润53.54亿元，同比增长33.57%。

　　从历史增长轨迹来看，新和成营收范围虽未呈现爆发式增长，但增长韧性极强。自2016年以来，公司营收从47亿元稳步扩容，2016-2024年CAGR达18%，近9年实现正增长，展现出了极强的抗周期性。

　　净利润确认则更具亮点。2024年，新和成实现归母净利润58.97亿元，创下了历史最高记录；讨好2025年三季度增速确认来看，2025年全年净利润有望再度刷新历史峰值。

　　事迹的郑重增长，离不开新和成中枢业务的强势辅助。维生素系列居品四肢公司的营出入柱，长年孝敬超60%营收，而公司四肢公共维生素A与维生素E的双料龙头，同期稳居蛋氨酸行业前三。强势的行业地位也让公司成为了行情的直秉承益者。而公司在2月初将饲料级维生素出口报价上调15%，进一步烽火了市集对其盈利增长的乐不雅预期。

　　除了主商业务发力以外，新和成的中持久布局不异明晰。2月初，公司位于天津的尼龙66花样取得了施工许可，象征着公司的首个自主时刻花样干预了全面培植阶段。公开音书泄漏，花样完全投产后将突破国内有关居品持久依赖入口的花样，并有望成为公司的第二增长弧线。

　　重阳投资20亿

　　重仓押注

　　在新和成市值破千亿之际，顶级私募重阳投资也享受到了这场成本盛宴。

　　重阳投资与新和成的因缘，始于2017年的定向增发。彼时国内轮廓化工正处于行业底部，维生素价钱持续低迷，市集对化工股广大悲不雅，投资者广大对其保持不雅望气魄。

　　而重阳投资却在此时逆势动手，通过旗下重阳战术汇智基金，耗资6亿元参与了新和成的定增，成为了这次定增最大的机构投资方。

　　定增入局后，重阳投资并未遴荐急于落袋为安，而是遴荐了持久效率。在2020年新和成股价向好之际，重阳投资的控股母公司重阳集团，联袂旗下投资主体重阳战术经管的聚智基金同步增持，均成为了新进十大股东，并在2021年一季度股价高位阶段，逐渐减持终了收益。

　　2022年轮廓化工板块碰到重挫之际，重阳投资再次加仓，重阳集团以及重阳战术英智基金增仓并重回前十大股东名单。

　　在2024年“924”行情之际，重阳投资旗下居品纷纷大幅减持，终了收益。其中，重阳战术汇智基金四肢持有新和成主力居品，在2024年三季度减持超7成股份，持股比例从1.75%跌至0.52%；重阳战术英智基金也同步退出了前十大股东行列。

　　在2024年四季度，跟着行情趋于平安，重阳投资再度运行加仓，重阳战术汇智基金持股比例从0.55%回升至0.88%。另外两款居品聚智基金和才气基金也再次新进前十，并督察于今。搁置2025年三季度，三家基金统统持有2.02%股份，持仓市值达14.6亿，成为仅次于控股股东与港交所的第三大股东。

　　8年的效率也让重阳投资在这波投资中成绩颇丰。搁置3月3日，新和成股价报收33.89元，较2017年定增时的11.89元（前复权）增长了1.85倍。

　　经测算，篮球投注app即便进程屡次减持，如今四肢重阳投资持股主力的汇智基金其持有市值为9.13亿元，较2017年年末增长了近2.38倍。而聚智基金与才气基金四肢2021年三季度和2024年末新进的基金，其如今的持股市值也较入股时统统增长了4.96亿元。举座来看，新和成股价的上升为重阳投资账面带来了超10亿元的收益。

　　同期，新和成还是A股的分成大户，其上市以来累计分成超百亿，平平分成率达38.92%。数据泄漏，其2024年度分成总数就达21.5亿元，全行业368家公司排行第三。而经测算，重阳投资四肢公司大股东，自2017年以来分成收益近2.69亿元，有用摊薄了持仓成本，并回笼了现款流。

　　四肢国内老牌私募，重阳投资对新和成的投资仅仅其布局的一个缩影。从重阳投资仓位确认来看，“924”行情之后，重阳投资运行不时减仓，除了新和成以外，还同步削弱了顺丰控股与移远通讯的主义持仓。

　　其中，重阳投资在2024年三季度对顺丰控股的持股数从6082万股缩减至3169万股，持股市值同步从21.71亿跌至14.25亿元，并在2024年末退出了十大股东的行列；移远通讯的持股则是从2024年中期的756万股跌至610万股，持股市值小幅从2.86增长至2.95亿元。

　　2025年以来，濒临火热的AI行情，重阳投资并未遴荐跟风追赶热门，而是将布局重点转向航运、医疗、汽车零部件等实体鸿沟。截止2025年三季度，重阳投资新进中鼎股份、海通发展以及圣湘生物前十大通顺股东；同期对公司还对化药鸿沟的福元医药进行了大举增持，持股数从底本的164万股增持至383万股。

　　私募教父

　　裘国根

　　重阳投资能在新和成等主义上斩获丰厚的逾额受益，中枢恰是源于创举东谈主裘国根的投资玄学。

　　四肢中国阳光私募的开山祖师，裘国根深耕资管行业33年，历经多轮牛熊周期，永远以保持郑重收益穿越周期，少量出现大幅回撤，被业内誉为私募行业“教父级东谈主物”。

　　1969年，裘国根降生于浙江绍兴，1990年考入中国东谈主民大学经济学系攻读硕士学位，在校时间就对质券市集产生了浓厚的兴致，运行商讨股票投资。1993年，裘国根干预君安证券下属投资机构，开启了工作投资生计。

　　在1996年的A股迎来大牛市中，裘国根精确把执契机，重仓了深科技A、四川长虹、深发展A等10倍牛股，完成了成本的原始蓄积。在2002年国有股减持激发A股暴跌熊市中，多数投资者亏空惨重，而裘国根不仅凭借锐利的风险强硬提前减仓，还选中了深赤湾A，实现了近30%的年复合增长率，在熊市中逆势解围。

　　在2006-2007年国内券商处于“至暗时刻”之际，中原券商、南边券商等纷纷停业，市集对券商板块都避之不足。而裘国根却在此时大举杀入招商证券法东谈主股，并在招商证券上市后，大赚20多亿元，这笔投资，成为了重阳投资置身百亿私募的要道一战。

　　2009年，裘国根缔造了上海重阳投资经管有限公司，完成了从单打独斗到机构化运营的转型，并在公司创立起原，将曾任职于中金、摩根士丹利的陈心收入麾下，成为了公司早期的中枢力量。

　　重阳投资在缔造之初便展现出了刚劲的事迹爆发力，旗下基金重仓了岛啤酒、东阿阿胶、复星医药等耗尽股，并实现了单月净值增长超15%的事迹，奠定了重阳投资在阳光私募鸿沟的标杆地位。

　　而后几年，重阳投资的投研团队不时吸纳了一众专科东谈主才。2010年曾任南边基金商讨员的寇志伟加盟，2013年曾蚁合两年被《机构投资者》杂志评比为亚洲区第一的王庆博士带着其公共化的宏不雅视线加入了团队。

　　与此同期，重阳投资也在稳步鼓动集团化发展，并在2015年厚爱升级为集团公司，打造了重阳战术等投资平台，成为其张开二级市集运作的紧迫载体。

　　专科投研团队与成本布局的落地，让重阳投资的投资才能充分开释，其随后几年在公用工作股的布局便极具代表性。2012年，入股长江电力并持久持有近8年。2019年才从主要股东名单中隐没，长江电力股价在其持股时间已上升了2.33倍。

　　2017年，裘国根团队再次布局国投电力，并在2018年股价低迷的市集环境下逆势大举增仓，至2021年三季度减持退出之时，公司股价已上升1.1倍。据统计，重阳投资在这两笔投资上至少斩获了40亿元的收益。

　　裘国根永远强调，投资的中枢是精确猜测主义盼望值并刚毅逃匿不成顶风险，永远效率安全旯旮，况兼要在市集悲不雅时逆向布局况兼只投资看得懂的鸿沟，而非追赶热门。

　　在裘国根价值投资以及专科团队的相助下，重阳投资旗下居品斩获了远超市集的持久收益。以裘国根自2008年缔造以来躬行经管的重阳I期和重阳II期为例，自缔造至2025年6月，两只居品的累计涨幅达750%和500%，年化陈述永诀为13.01%和10.99%，体现出了持久的复利效应。

　　如今，四肢独逐个家蚁合十一年赢得“金牛奖”荣誉的私募，裘国根的重阳投资已成为了完全的行业头部，而其本东谈主亦然业内仅有的几位同期实控“双百亿”私募的掌舵东谈主之一。

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背负剪辑：杨红卜